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期鋼漲勢喜人,二月末鋼價還會跌嗎?

發布時間:2019-02-26 訪問:163次

節假日開門紅過后,本周(2.18-2.22)鋼市進入一波調整階段。市場逐步回歸理性,由前期的消息面炒作回歸到供需基本面。

一是春節前后全國大部分地區雨雪天氣,尤其南方一直陰雨不斷,影響了節后的開工。另外,由于正月十五元宵節剛過,整體市場未完全啟動,成交表現相對清淡。

二是,節假日過后,市場庫存持續上升,目前已連續第九周回升,同時創下11個月高位,部分地區社會庫存遠超去年同期水不平,且一部分資源仍在途中,后期庫存仍有推高的空間。從鋼廠端來看,隨著節假日檢修鋼廠的復工,市場對于鋼廠產量繼續上升的預期也相應存在。

兩種情緒相互疊加使得整體市場在短暫的開門紅過后,大部分時間段處于陰跌狀態。黑色系期鋼市場更是經歷了一波巨震。2月20日期螺最低點降至3578元,比節后(2月11日)最高點3908元大跌330元!

臨近周末,美聯儲1月會議紀要鴿派頻傳,中美貿易第七輪談判向好以及庫存累庫速度放緩等等利好,對市場起到拉動作用。同時,澳大利亞煤礦事故停產,焦煤領漲。河北、山西等地錯峰生產等等,助推期現貨價格重回升勢。截至周五收盤,期螺重回3700元上方,現貨價格亦有所回補。

截至2月22日,鋼鐵綜合價格指數達到149.1點,比上周同期降0.08%,比上月同期漲1.25%;長材價格指數達到160.5點,比上周同期降0.59%,比上月同期增1.38%;板材價格指數達到136.7點,比上周末同期漲0.48%,比上月同期漲1.32%。


下周鋼材價格走勢預測

下周即將進入二月份最后一個交易周,同時也元宵節過后的第一個交易周。整體市場會不會一改前期的低沉走出一波期待中的節后行情,還是會繼續震蕩整理呢?從影響近期市場走向的主要因素來看,下周或許是個轉折點。

從需求端來看,市場一直在等待元宵節過后需求的真正啟動和釋放。而下周將迎來工人返工潮,下游開工率有望大面積提升,這與近期將形成明顯的反差。目前多省已掀起重大項目建設高潮,據悉2019年貴州省安排重大工程和項目2738個,總投資44466億元;安徽省將新開工逾1600個重點項目;江蘇省41個重大交通項目集中開工,今年將完成綜合交通建設投資1370億。其中僅河南一個省2月底前可集中開工項目達2193個,總投資8650億元。而隨著“逆周期”調節力度的加大,資金到位情況將比往年加快。

從全國庫存情況來看,本周社會庫存處于持續的上升過程當中,但與上周相比,增速出現明顯的下滑。與去年同期相比累庫速度也更加緩慢,庫存總量略低于去年同期。以螺線為例,截至2月22日國內29城市建筑鋼材庫存1108萬噸,比上周增150萬噸,增幅15.6%,比去年同期(陽歷)高55萬噸,幅度為5.28%,而比去年春節后第二周低125萬噸,幅度為10%。表明庫存壓力總體不大,在可接受范圍之內,成交情況也沒有想象中的差,隨著元宵節后下游開工率的提升,去庫行情有望逐步啟動。但不會一蹴而就,會有一個啟動的過程,且由于各個地區庫存表現不同(成都、重慶、西安等城市庫存高于往年),市場價格表現的步伐或也不盡相同。

鋼廠供給方面,本周全國高爐開工基本穩定。全國百家中小鋼鐵企業高爐開工率(第162期):2月22日,據調查的全國百家中小型鋼鐵企業中,有66家鋼廠100座高爐進行檢修(含停產及燜爐設備,下同),比上周少2座(本周2座高爐新增檢修,4座高爐復產),檢修高爐容積為80880立方米,比上周減少2060立方米,按容積計算百家中小鋼鐵企業高爐開工率為77.77%,比上周微升0.56個百分點。

本周國內中小鋼企高爐開工較上期基本持平,各地高爐檢修基本回到整個取暖季的真實平均水平。不過近期隨著原材料成本居高不下,成材成交及價格短期面臨困難,鋼廠經營相對不佳,盈利水平處于較低水平,故部分鋼企已經開始提前計劃檢修或減產,以應對可能到來的困境。下周或本月底下月初期間,高爐開工或還會迎來一波小幅下降,但整體開工率或將維持在近期水平,近期對于市場影響因素,已經由高庫存高產量過渡到馬上將要出現的真實需求上來。

外圍消息面上,一是,全球資金面趨向寬松已經逐漸成為事實。據美聯儲1月會議紀要顯示,幾乎所有官員希望今年宣布停止縮表計劃,且不確定今年是否可能加息,被市場解讀為強烈的鴿派信號。市場信心得到提振,消息公布后,美股小幅收高,道指漲逾60點;芝加哥期貨交易所(CBOT)農產品期貨主力合約多數收漲,倫敦基本金屬集體上漲,利好大宗已反應在盤面上。

對于國內來說,最大利好莫過于貨幣政策外部掣肘明顯減弱,隨著資本外流壓力逐步降低,人民幣年內企穩無憂,為制定更加寬松的貨幣政策提供了空間和條件。同時,凡事都有AB面,需要看到另一面的是,相應的全球經濟下行的預期也正在上升。

另外,中美貿易談判繼續向好發展。中美第七輪磋商開幕,有傳中美兩國原則上已經開始就貿易爭端最棘手的議題草擬綱要以終結貿易戰,這是貿易戰開打七個月以來最大的進展。目前中美雙方高級別磋商正在過行當中,至于磋商具體進展程度,要等到磋商結束后進一步發布。

目前市場做多的氛圍正在體現,市場正在向好的預期發展,即便有漲后調整的風險,對市場大的運行方向并沒有實質的沖突,整體將是一個穩中求進態勢發展。但具體步伐仍要看需求的釋放進度和力度,需求預期的兌現,才是真正的上漲的開啟。同時,消息面的影響還需要最終的確認。因此大方向看多,但不要明顯的追多,市場將在累庫與去庫,供給與需求間反復平衡,可逢低適量的建倉。

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