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看好需求前景 鋼價節后存支撐

發布時間:2019-02-01 訪問:181次

近期,鋼材板塊股弱期強,上周A股鋼鐵板塊下跌2.37%,落后上證指數2.59個百分點,而鋼材期貨則維持強勢。分析人士指出,臨近春節,鋼材供應端及需求端均有所收縮,社會庫存及鋼廠庫存一增一減,基本面總體偏樂觀。庫存變化將是春節后市場關注的重點,預計節后鋼市需求并不悲觀。

基本面總體樂觀

從基本面來看,近期,鋼材生產、需求均出現下降,鋼廠庫存回落、社會庫存增幅擴大。生產方面,上周高爐開工率略有上升,而電爐產能利用率大幅下降。以mysteel的樣本鋼廠五大材產量統計來看,上周產量下降9.03萬噸至963.16萬噸。從電爐鋼廠生產特性和往年情況來看,春節前電爐廠產能利用率驟降符合季節性特征。需求方面,由于終端剛性需求持續下降,上周鋼材需求環比減少7%。庫存方面,上周鋼材社會庫存增加67.24萬噸,鋼廠庫存減少8.83萬噸。

華創證券研究指出,從供給來看,上周長流程開工率上升,短流程產能利用率大幅下降,五大材總量進一步下降,螺紋鋼產量下滑最為明顯,主要由于部分短流程電爐廠已經放假!吧现墚a量,按公歷計算同比增加16.4萬噸,按農歷計算同比增加29.44萬噸,高產量的矛盾并不突出。獨立電爐廠后期預計仍會陸續關停,年內電爐產量從2018年的7800萬噸左右上升至9000萬噸左右,因此獨立電弧爐春節放假期間減產帶來的產量下降會更加明顯,同時考慮到mysteel螺紋鋼產量中僅覆蓋10%的電爐樣本,因此實際下滑產量可能高于數據值!

展望后市,市場人士認為,庫存變化將是春節后市場關注的重點。華創證券研究指出,從需求和庫存來看,近期市場延續前期的弱冬儲需求,貿易商冬儲主要集中在協議量和保價資源兩種類型,但年前實際需求較強消化了大部分供給,庫存沒有形成顯著累積。

節后或震蕩偏強

“隨著春節假日臨近,現貨交易清淡,庫存也繼續增加。而上周螺紋鋼期貨、現貨均有所上漲,期貨近期大幅上行正逐步帶動現貨!闭猩套C券(港股06099)分析師楊件、倪文?表示,在檢修+旺季帶來供需錯配的邏輯下,預計檢修將導致一季度特別是春節之后的供應壓力將大大緩解,后續庫存存在創新低、同比負增長的可能。疊加春節后上半年旺季需求,預計后續將進入現貨鋼價帶動市場上行階段。同時,目前時點到春節后仍是配置鋼鐵股較好的窗口期,看好相對收益機會。

金瑞期貨分析師鋼鐵卓桂秋表示,市場博弈春節期間累庫高度以及節后需求前景。如果按照去年春節前后以及春節期間這幾周的累庫速度,那么今年春節期間累庫高度將不及去年春節累庫高度,但從公歷時間上看,累庫高度同比可能相當!半S著庫存累積、螺紋鋼期貨1905合約貼水進一步收窄至常態區間,預計短期螺紋鋼期價漲勢或放緩,價格進一步上漲驅動將來自節后需求預期!

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