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最新情報:年后鋼價或將上漲!

發布時間:2019-02-01 訪問:174次

快訊:受淡水河谷潰壩事件持續發酵的影響,昨夜連鐵主力合約大幅拉漲,今晨貿易商一反常態,在開盤前,唐山地區PB粉600/605/615元/噸均有成交,呈持續上漲態勢。連鐵主力合約在開盤后迅速漲停。

螺紋鋼自12月初以來上演了一輪淡季上漲的行情,同時庫存連創新低,直至目前為止價格已一轉前期頹勢。面臨已經到來的冬儲,后期供需及庫存會出現怎樣走勢?筆者就我網樣本統計數據簡單推測,僅供市場參考,不做為投資依據。

▌1、供應同比偏高,短流程降產明顯

截止2019年春節前第二周,螺紋鋼周產量為305萬噸,環比下降16萬噸,同比增加8萬噸。從數據上可以看出,受年末廢鋼價格持續上行因素影響,電爐廠利潤壓縮嚴重,同時臨近春節放假,近兩周開始大量電爐出現季節性停產,因此產量出現明顯下降。但同時從數據可以看出,由于今年供暖季限產影響較小,部分前期檢修高爐廠近期已陸續開始復產,預計春節期間長流程鋼廠產量仍有回升空間,短流程鋼廠產量下降空間不大,螺紋鋼周產量接近年內低值水平。

▌2、廠庫維持下降,社庫季節性回升

截止2019年春節前第二周,鋼廠螺紋鋼庫存總量為173萬噸,環比下降12萬噸,同比減少28萬噸。據了解,由于2018年鋼廠利潤情況整體好轉,鋼廠自儲意愿明顯下降,部分鋼廠廠庫前移至市場及站臺、港口,廠內實物庫存整體處于偏低水平。

截止2019年春節前第二周,螺紋鋼社庫存總量為444萬噸,環比上升47萬噸,同比減少74萬噸。疊加上述鋼廠庫存,螺紋鋼總庫存為617萬噸,環比上升36萬噸,同比減少102萬噸。據了解,由于2018年貿易環節整體利潤水平偏低,為節省中間物流及裝卸成本,鋼廠直發資源占比大幅提升,除省會城市以外,二三四線接近項目附近的城市也有少量庫存。以北材為例,2018年冬季南下地區由往年的上海、廣州延伸至東部沿海的二三線城市,表外庫存的增加使得社庫統計處于偏低水平。

▌3、表消同比偏高,趕工跡象明顯

據截止2019年春節前第二周,螺紋鋼表觀消費量為269萬噸,環比下降20萬噸,同比增加63萬噸。在不考慮出口及在途資源的情況下,個人認為:由于2017年四季度多地出臺“停工令”,導致個別地區在建項目被迫停工,而2018年四季度反對“一刀切”使得多地在建項目得以正常施工,這是四季度螺紋鋼表觀消費超預期的主要原因。

▌4、關于節后供需推算

通過對樣本鋼廠后期排產計劃,以及節后消費模擬測算,個人認為:假設2019年春節之后螺紋鋼消費維持2018年水平,則在正月十五之前,螺紋鋼庫存總量仍將低于去年同期,但由于供應基數整體偏高,節后第四周之后庫存降幅將明顯放緩。

綜合以上,個人認為:

1、供應方面:雖然目前短流程鋼廠近期大面積停產放假,但由于供暖季限產放松,長流程鋼廠生產相對正常,預計螺紋鋼周產同比平均高出20萬噸左右;年后部分檢修高爐陸續復產,預計產量基數還將繼續上升。

2、庫存方面:由于前期庫存基數偏低,增速偏慢,預計節后第四周庫存達到峰值,總量同比偏低,后期供應出現回升去庫放緩,節后第六周開始庫存整體高于去年同期。

3、需求方面:2017年11月開始,山東、山西、河北、天津、浙江多地有停工令,部分需求延期至2018年4月集中釋放;2018年冬季無省份出臺停工令,整體需求明顯好于2017年冬季,同時部分地區趕工跡象明顯,存在透支部分2019年春季需求的可能;另外,民工返鄉延遲也將影響正常開工進度,預計年后需求釋放不及預期。

4、價格預判:節后價格繼續上行但空間有限,主要受庫存持續增加壓制,3月中下旬去庫不及預計價格存在回落風險。

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