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大底!2019年鋼材價格會大幅上漲?

發布時間:2018-12-14 訪問:530次

12月13日,是鋼鐵黑色金屬系列期貨價格暴漲的一天!主力合約:熱卷期貨收盤3470,收漲4.20%;螺紋鋼期貨收盤3419,收漲2.09%。同期滬深股市“大基建”板塊迎來漲停潮,滬指收漲1.20%。

在冬季需求偏低、市場價格從8月份的高點一路下滑至今的大背景下,出現如此振奮鋼鐵現貨市場行情的結果,為何?今后又向何處去?從如下三點,做一個整體解讀、判斷:一、“反彈行情”大勢早已開始;二、今日大幅上漲的刺激因素;三、今冬明春行情的基本判斷。

一、“反彈行情”大勢早已開始

1、行情超跌

剛剛過去的11月27日,唐山鋼坯現貨價格跌至3040元/噸。比當時的民企成本線低了200元左右,比國企成本線低了400元左右。沒想到,預感不幸成真,上游鋼廠在躺著賺錢的美夢中,利潤被“一擼到底”了。在這里我們不再重述,為什么會出現這一結果。只說,在這種結果下,全體鋼鐵行業的從業者最關心的,尤其是那些決策關鍵人關心的,已經成為行情“什么時候”了!j釀反彈的市場氛圍已經在累計。

2、超跌之后的“多單”提前入場

其實11月份中央、各地已經密集出臺了不少的保經濟、刺激流動性、支持民營企業的政策、措施,有的已經開始了積極行動。所以早在11月27日行情“大底”出現之前,多空雙方已經在螺紋鋼主力合約3500元點位上爭奪了7、8個工作日。這個點位也是很多鋼廠成本線的區間。

3、現貨市場庫存低

由于有了17-18冬季,“冬儲”庫存爆倉、價格一路下滑、貿易商虧損慘痛的教訓。自今年9、10月份開始,國內的貿易企業已經開始提前規避行情風險,提前利用當時的相對旺盛的需求,把庫存減低下來。再加上10-11月份的行情一路下滑,同時又臨近冬季,流通市場更是極盡所能的減低庫存。

4、密集刺激政策出臺

為了應對民營企業的倒閉潮、解決市場的流動性問題,早在10月份開始,中央和地方就已經開始密集“喊話”,并且中央、地方財政、央行等等一系列的機關都出了一系列的措施來托底,這里我就不再一一列舉。

一個最明顯的對比就是,10月份的時候,大量的鋼鐵加工、流通企業還在為聯保聯貸、貸款利息的歸還發愁;到了11月下半月,已經有地方銀行開始找鋼貿企業放出年化利率3.9%的貸款。

9、10月份的時候,工地還在為工程款發愁;因為賒賬逾期過多,卷款跑路的也越來越多。但是到了11月下半月,已經有基層政府人員,開始催著工地開工了,“要什么給什么”。甚至越來越多的國企單位,居然開始通過我們蘭格尋找能夠春節期間供貨的貿易上了。

5、中美兩國元首G20見面“收兵”,成為“大底”出現的契機

如上四點所述,僅僅是轉折到來之前的“利好”累積,真正的轉折出現在中美兩國首腦G20見面會上,達成貿易戰“收兵”意向。這對全球資本市場、尤其是整體中國經濟最大的利好。一下子成為了在行情下跌過程中,讓所有不斷累積的“利好”因素,一下釋放出來的最大誘因,也鑄就了這波行情下跌的“大底”。

二、今日大幅上漲的刺激因素

1、 “孟晚舟事件”的階段性勝利(至少目前看)

在11月底12月初,市場快速反彈之后,加工廠、貿易商、終端需求,或多或少都存在觀望心態。畢竟行情一路下跌至今,(當初誰能想到市場會把那么高的鋼廠利潤“一擼到底”?)市場從業者誰也無法就此判斷,長達近4個月的快速下跌“就這么結束了”。價格的短期快速反彈,讓采購方一下子沒法適應,也就是業界常說的“需求沒有跟上”。

這時候又突然出現了“孟晚舟事件”,讓本來剛剛恢復的市場信心,再次受到打擊。兩個因素跌價,行情必可避免的出現了反復。

但是隨著孟晚舟成功保釋,加拿大兩名“人員”被國安局逮捕,美國拿加拿大“當槍使”自己躲著不見人;這件事從現階段來看,已經取得了階段性勝利。同時,也給資本市場帶來了強烈的信心,這件事沒有給中美“貿易戰休兵”的大局帶來實質性影響。

2、 11月份的各項利好數據紛紛出臺,相關政策也持續跟進(動真格的了)

進入12月中旬,11月份的相關經濟數據紛紛出臺。隨著前一段時間,中央、財政部、央行、發改委、地方財政一系列政策的實施,近期公布的數據給市場注入了強大的信心。

例如:11月人民幣貸款增加1.25萬億元,環比增長79%;當月社會融資規模存量為1.52萬億元,環比多增1.09倍。最直接的客觀證明,市場在回暖。

政策上:國家發展改革委日前印發《關于支持優質企業直接融資 進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》,一下子為國企和優質民企帶來新的融資渠道。

消息稱:國家發改委、交通部等部委正在編制長江三角洲區域一體化發展規劃綱要、長江三角洲區域交通一體化發展相關規劃、粵港澳大灣區基礎設施互聯互通專項規劃等。河北、上海、江蘇、浙江、安徽、廣東等地也紛紛籌劃出臺一系列對接規劃和政策。京津冀暨雄安新區交通建設工程、長江經濟帶綜合立體交通走廊建設工程等多個重大工程加速推進。這可是以“萬億”計量的投資規模。中國一向以“基建狂魔”著稱于世,也難怪今天(12月13日)“基建股”紛紛漲停,也難怪鋼鐵期貨“大幅上漲”了!

3、 中央經濟工作會議(利好提前釋放)

中央經濟工作會議召開在即,市場多方評論認為,為了應對當前經濟“實質性”下滑的局面,中央必定會出臺更多“實質性”的舉措,來保證2019年的經濟發展。在當今國際“貿易保護主義”強勢抬頭的大背景下,保住內生經濟,必將成為國際談判桌上最有利的籌碼!胺就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”這“六穩”,歸結起來,就是“穩增長”。眾多金融機構預測,此次經濟會議將會有更強有力的政策釋放。

在“壓制金融投機”、“擺脫房地產對經濟的裹挾”、“電商經濟大潮漸退”、“新經濟增長還未成規!钡姆N種客觀條件下,施展“基建狂魔”的本色,把各個“地區性經濟生態”織就成“全國性經濟生態”的大網,釋放出經濟增長的新活力,將有極大的可能成為2019年托底經濟增長的重中之重。

4、 環保限產又開始“加碼”了(這回不一樣)

據蘭格鋼鐵信息中心今天獲得的消息,國內眾多鋼鐵集中區域又將開始陸續限產、停產。只是從今天(12月13日),邯鄲、唐山、徐州等地已經開始了切實落地的限產、停產舉措。

這次的力度不比以往。一方面年關將至,為了順利完成2018年空氣質量考核,各地方政府都加大了環保限產停產力度。另一方面,鋼廠在虧損狀態下,也樂得停產檢修。兩股力量合在一起,必將實質性減低今冬的鋼材供給,對鋼鐵現貨市場形成實質性利好。

三、今冬明春行情的基本判斷

基本判斷:穩步上漲,中間伴隨著短暫的小幅調整。

1、 資本市場對明年上半年需求回暖的預期已經基本形成

上半年需求回暖預期的行程,是有強有力的支撐的。這中間包括了:信貸刺激、釋放債權的流動性刺激、減稅刺激、基建投資刺激,等等眾多調控政策的“實質落地”。

如今,北方地區在冬天,甚至是“春節”都爆出越來越多的工地要繼續施工的消息。相信很多鋼鐵從業者也會從身邊感受到。而這僅僅只是開始。

2、 鋼廠減產減低今冬庫存壓力

前文已經對鋼廠的環保限產、減產有所提及,此處不再贅述,鋼廠已經開始“實質性”減產了。與往年不同的是,往年鋼廠的減產只有“環!币粋推動力,鋼廠有強烈的欲望復產,甚至多加廢鋼。今年“環!薄俺杀尽眱蓚推動力,本來就賠錢,加廢鋼成本更高,所以實際減產的產量將非常明顯。這將實際減少今冬的冬儲壓力,將不會出現去年各地庫存“爆倉”的局面。

3、 “避險心態”倒逼行情上漲

連續3年春節后的行情下跌,已經讓流通市場“談虎色變”。即便近期行情反彈,即便種種樂觀的預測出現,有前車之鑒,誰敢拿真金白銀賭明天。在近期與眾多鋼鐵貿易企業的溝通過程中,減低庫存、“等等看”的心態,也是相當普遍。

行情漲了又不確定能不能持續、降了更不敢提貨。等待之中,行情就會一步一步漲上來。2016年、2017年下半年的行情就是這么走過來的。

    所以,我的基本判斷就是:現階段經濟壓力大,但是利好越來越多;可是鋼鐵流通市場的心態又相當謹慎。越是如此,整體庫存越無法累計(年同比)。即便明年春節后需求越來越好,市場心態大幅轉好,庫存累積也跟不上需求增速。綜合因素判斷,2019年上半年的行情,將在“長周期上漲、短周期回調”的步調中走過。


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